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交通运输类信用债到期偿还量同比上年增加，且第四季度压力最大。交通运输类信用债包括港口、高速公路、航运和铁路运输等，2019年总到期偿还量为6389.58亿元，相比去年到期偿还量5534.14亿元同比增加了15%。2019年二季度到期量为1616.38亿元，四季度到期量升至全年最高2073.59亿元，整体偿还压力大于2018年。

不同等级交通运输信用利差有分化趋势，AA+利差大于AA级且分化趋势越来越明显。AAA高等级交通运输信用利差保持平稳，低等级AA信用利差大幅收窄，使得高低等级信用利差大幅收窄。与此同时AA+级信用利差持续升高，AA级和AA+信用利差持续走阔，最近两周有回调趋势。

图75：服装鞋帽、针、纺织品类累计零售额（单位：亿元）数据来源：Wind，中信建投期货图76：服装类累计零售额（单位：亿元）数据来源：Wind，中信建投期货出口方面，2018年国内纺织纱线、织物及制品出口保持较快速度增长，累计出口金额保持在10%左右的增速，但增速年内呈现出逐月下降的态势；服装及衣着附件由于国际贸易摩擦尤其是中美贸易争端的影响出口放缓，前8个月累计出口金额低于去年同期，9月份由于部分厂商赶在美国对华关税征收之前出口商品的原因当月出口金额大幅高于去年，累计出口金额也超过去年。截至11月，国内纺织纱线、织物及制品累计出口金额达10930455.8万美元，较去年同期增长9.3%，服装及衣着附件累计出口金额达14465176.1万美元，较去年同期增长0.9%。

1.4 货币创造理论的“新观点”：内生货币供应论货币创造理论的另一个分支方向是“新观点”。20世纪50年代以后，欧美国家货币金融迅猛发展，多元化金融机构和金融创新不断涌现，基础货币-货币乘数分析被部分经济学家认为脱离实际，因此催生出了完全脱离经典货币乘数的“新观点”。对“新观点”作出贡献的主要是《拉德克里夫报告》和托宾等经济学家。“新观点”主要拓展了货币边界，认为对经济有影响的不仅是狭义货币，而是银行和非银金融机构所创造的所有短期流动性资产。因此货币供给量是一个内生变量，由货币当局、金融机构、企业与公众所共同决定，货币当局无法通过控制货币来控制经济。

2．乙二醇（MEG）2018年价格走势2018年12月10日，乙二醇期货在大连商品交易所正式挂牌交易，上市当日主力合约EG1906成交量超过万手。12月20日之前，乙二醇主力合约EG1906价格基本在5570元/吨附近波动，此后受国际原油市场大幅下跌影响，乙二醇价格开启了持续下跌之路，主力合约EG1906自5576元/吨一路下行至5100元/吨附近。截至12月28日，主力合约EG1906收盘价为5134元/吨，上市以来15个交易日内下跌540元/吨，跌幅达9.52%。

除了“铁三角”，华润置地新班底其余成员包括陈刚、孟小周为副总裁，此前分别负责东北大区、华中大区；张伟为助理总裁，曾任酒店健康事业总监。相比于上述以房地产开发销售为主的区域公司负责人，新任高级副总裁喻霖康主要负责商业地产事业部，业务定位稍显不同。这种分配方式或许也意味着，独立出来的商业地产事业部话语权似乎并没有那么大。