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（Charleen）【中信建投策略·策略周报】防范风险，关注成长——策略周报4月第3周来源：建投策略研究引言4月第3周，受到经济回落影响，市场继续回落，印证了我们上周周报《均衡配置防风险，把握创新赢未来》中防风险的判断。定向降准带来市场的小幅反弹并不持久，受贸易摩擦影响先进制造相关板块走强，成长板块依然相对其他板块占优，这也符合我们4月18日的点评《降准之后，我们应该配什么》中的观点。在经济下行和中美贸易不确定性的背景下，我们延续我们在3月31日的4月金股电话会议中以均衡配置的思路防范可能面临的风险的策略。

7主题跟踪：创新与改革7.1独角兽：响起创新在资本市场的冲锋号核心逻辑：（1）科技进步已成为提升生产力和效率的最重要因素。去年以来，科技类股票席卷全球权益市场，成为全球最拥挤的交易。中国独角兽主要分布于电子商务、互联网服务、互联网金融等以互联网技术为基础的高技术领域，代表了未来中国经济发展的方向。（2）国家政策支持，发展前景明晰。之前因为国内上市的相关政策桎梏，大量优秀企业选择境外上市，但是今年以来，交易所、证监会、新华网接连表态支持资本市场需要支持新经济发展，释放出支持新经济发展和科技独角兽企业上市的强烈政策信号。（3）中国成为独角兽企业主要贡献力量。截至2018年2月底全球独角兽俱乐部共有230家企业，总市值达到8019亿美元，分布在23个国家，其中中国有62家，分布在18个领域，仅次于美国，远超其他国家。2017年底，胡润研究院发布《2017胡润大中华区独角兽指数》，2017年中国全体独角兽企业上榜共120家，总体估值近3万亿元人民币，其中超级独角兽公司数量占上榜独角兽公司数量的6.67%，占总估值的50.22%。

昨天下午，一位家长正好带着孩子在教室搞卫生，家长负责擦窗户和门，这些地方小孩子不太容易打扫。她儿子和三四位同学负责地面、桌椅、黑板墙面、阅读角的卫生，分工合作。班里老师也参与了打扫，还给孩子们计时，看看谁能在规定时间内完成任务。一位小学三年级学生妈妈前天刚刚替女儿打扫了教室，一起的有十多位家长，用了半天时间，就打扫好了。这位家长说，其实家长有时间的话，确实不需要请人帮忙。

以增量改革带动存量改革设立科创板并试点注册制还是全面深化资本市场改革的重要突破口。科创板除了支持科创企业利用资本市场融资外，科创板还是资本市场深化改革的“试验田”。证监会主席易会满曾在6月13日科创板开板仪式上表示，证监会将会同市场有关各方，坚持以增量改革带动存量改革，充分发挥科创板的改革“试验田”作用，形成可复制、可推广的经验，以此带动资本市场全面深化改革。

拼多多近两年的快速崛起被业界视为电商竞技场新现象，截至目前，拼多多尚未公布“双11”相关数据，但是其百亿补贴及营销活动已早早暖场。截至今年6月底，拼多多平台年活跃买家数达4.832亿，较去年同期的3.436亿同比增长41%，净增1.396亿，较一季度单季增长3990万活跃买家。

中国社会科学院工业经济研究所研究员、中国区域经济学会副会长兼秘书长陈耀接受《中国经营报》记者采访时表示，石家庄的落户政策是省会城市中最宽松的，石家庄现在急需扩大城市规模。现在衡量城市的一个重要标准就是城市人口的净增加量，通过这样的政策引进人才，将带动城市多个产业的发展。